新股錦雞股份300798申購價值分析

2019-11-12 10:53:56來源:瞄股網作者:小思

  喜歡申購打新的股民注意了,11月12日又有一只新股上市申購了,錦雞股份正式在深交所上市申購,申購代碼為300798。

  主營業務

  公司主營業務為染料的研發、生產和銷售,主要產品為活性染料,用于紡織品的染色和印花。公司是國內居于行業前列的專業染料生產商,研發技術能力較強,已經形成較大的生產和銷售規模。根據中國染料工業協會統計數據顯示,報告期內公司是國內前五大染料生產企業、在活性染料行業排名第二。

  前五大客戶:公司最近一年及一期前五大客戶的營業收入合計占當期營業收入的比例為22.34%和 21.64%,不存在對單一客戶的重大依賴。

  行業信息、競爭格局

  最近十年,我國染料產業持續發展,染料產量總體保持穩步上升態勢。根據中國染料工業協會提供的數據,從2006 年至2017年,我國染料產量從69.9 萬噸上升至99.19 萬噸,保持著穩步增長的態勢;與此同時,我國染顏料行業工業總產值從320.5億元增長至621億元。

  根據中國染料行業協會統計數據顯示,2017 年我國活性染料產量為30.74 萬噸,占我國染料總產量的30.99%。在“十二五”期間,染料工業經歷了原材料價格大漲、環保政策趨嚴、節能減排等多重考驗,特別是2014 年國家新修訂了環境保護法等法律政策,導致部分中小企業因環保未達標而停產;行業內整體實力雄厚且環保技術先進的大型染料企業擴大產能、產量,其逐漸占有空缺市場。因此,活性染料市場逐漸由分散走向集中。

  目前,我國染料產量占到全球70%左右,已經成為世界最大的染料生產和供應基地。從2011 年到2014年,活性染料出口增長較快,2014 年到達頂峰后由于環保政策等原因活性染料產量下降,出口量亦隨之下降。我國每年需進口一部分高檔活性染料,但隨著國內活性染料生產企業技術水平提高,進口額整體呈現下降趨勢

  分散染料是所有染料類別中產量最大的品種。2017年,我國分散染料產量為47.45 萬噸,占我國染料總產量47.84%。最近十年,我國分散染料產量整體呈現上升趨勢。

  從染料主要產區看,我國染料企業主要集中在浙江江蘇上海三個主要省市,三個省市的染料生產量、出口量占全國總量的90%以上。根據染料工業協會數據,在活性染料細分領域,2017 年公司產量為4.69萬噸,占到整個市場的15.26%的份額,在活性染料領域中排名第二。

  財務狀況

  業績情況:2014年-2018年底,公司的營業總收入分別為127,570.21萬元、106,015.87萬元、100,102.31萬元、106,812.71萬元、120,232.24萬元,2014-2018年的年均復合增長率為3.20%,歸母凈利潤分別為7,292.18萬元、6,692.40萬元、11,635.35萬元、10,948.25萬元、10,431.87萬元,2015-2018年的年均復合增長率為11.74%。

  結論

  活性染料細分市場國內第二大生產商,報告期毛利率持續下滑,凈利潤增長同樣并不樂觀。建議一般關注即可。

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