新股電聲股份300805申購價值分析

2019-11-12 11:00:27來源:瞄股網作者:小思

  喜歡申購打新的股民注意了,11月12日又有一只新股上市申購了,電聲股份正式在深交所上市申購,申購代碼為300805。

  主營業務

  電聲營銷是國內領先的體驗營銷綜合服務提供商,主營業務為互動展示、零售終端管理、品牌傳播等營銷活動的策劃、執行、監測、反饋服務

  前五大客戶:報告期各期,公司前五大客戶的收入占公司當期營業收入的比例分別為52.46%、46.10%、46.89%和 46.46%。公司營業收入主要來自互動展示、零售終端管理和品牌傳播業務,所處業務領域客戶集中度相對較高。

  行業信息、競爭格局

  電聲營銷是國內領先的、以科技驅動的新場景體驗營銷綜合服務提供商,致力于為客戶提供行之有效的營銷方案,幫助品牌商實現品牌價值和產品銷量的雙提升,公司主要為汽車、快速消費品等行業領域的品牌商提供營銷服務

  主要下游行業的發展狀況及其對體驗營銷行業的需求情況如下:

  汽車行業

  根據中國汽車工業協會、中國汽車技術研究中心等機構聯合發布的《中國汽車工業發展年度報告(2018)》,汽車產業鏈涉及諸多行業,產業鏈整體較長,往往可帶動100多個產業的發展。發達國家的經驗表明,汽車工業每增值1元,會給上游產業帶來0.65元的增值,給下游產業帶來2.63元的增值。鑒于汽車對上游鋼鐵、石化、橡膠、玻璃、電子和下游金融保險、維修、旅游、租賃、旅館等產業的拉動作用,2017年中國汽車工業對國民經濟的綜合貢獻度接近5%。隨著汽車工業規模不斷擴大、產品技術不斷發展,汽車工業鏈條不斷完善,汽車工業對上下游關聯產業的拉動效應更為顯著。

  在中國汽車銷量市場步入平穩增長新常態、行業競爭加劇、用戶消費理念成熟且多元化背景下,汽車市場已逐漸從賣方市場轉為買方市場,由此帶來的是汽車廠商營銷方向從傳統的以產品為中心,轉變為以消費者為中心的全方位溝通,汽車廠商愈發重視與消費者直接接觸和傳播品牌內容的體驗式營銷。

  新產品不斷投入市場,激烈競爭下營銷需求量增大。根據乘用車市場信息聯席會發布的《2018年12月汽車市場分析報告》,2018年中國狹義乘用車(轎車+MPV+SUV)市場零售銷量達2,236萬輛,最近三年復合增長率達4.45%。與此同時,隨著各汽車廠商新產品不斷投入市場,營銷需求不斷提升。

  快消品行業

  快速消費品行業步入穩定增長期,注重體驗營銷方式。根據國家統計局數據,2018年我國社會消費品零售總額達38.10萬億元,最近三年復合增長率達8.19%,整體來看,我國快速消費品行業逐漸步入穩定增長期,廠商之間的競爭激烈程度逐漸提升。快速消費品使用壽命較短、消費速度快,且可替代性較強、同質化產品多,購買過程中廣告、促銷、價格等對促成銷售起著十分重要的作用,因此快消品行業成為營銷服務的主要下游行業之一。快消品營銷中,雖然廠商也會進行線上廣告的投放,但往往更為注重線下體驗式營銷,如產品的試吃試用及派發,消費者直接接觸產品,可以有效地提高消費者對產品的體驗感受,從而促進消費者的購買決策。目前快消品行業經常采用的體驗營銷形式有:新產品體驗及發布活動、主題路演、品牌活動、試吃試用及派發。

  作為體驗營銷行業的主要服務領域,汽車行業進入平穩增長新常態,快速消費品行業步入穩定增長期,汽車及快消品等下游行業競爭程度不斷加劇,對營銷服務的需求量不斷增大。同時,伴隨著消費者需求升級,從產品需求逐漸轉移為情感需求、場景需求,品牌價值的塑造與提升成為企業市場營銷活動的重心之一,體驗式營銷將愈發受到企業重視與推崇。

  卡司通(832971.OC)、筆克遠東(00752.HK)、華誼嘉信(300071.SZ)、藍色光標(300058.SZ)、宣亞國際(300612.SZ)的主要業務與電聲營銷的相關細分業務相似。

  財務狀況

  業績情況:2015年-2018年底,公司的營業總收入分別為118,656.92萬元、136,812.85萬元、185,031.12萬元、260,494.27萬元,2014-2018年的年均復合增長率為21.72%,歸母凈利潤分別為17,444.54萬元、11,298.09萬元、15,918.60萬元、19,233.01萬元,2015-2018年的年均復合增長率為2.47%。

  結論

  得益于體驗式營銷的接受度提升,公司近幾年的擴張速度較快,在廣告規模整體縮減和汽車行業不景氣的大背景下,取得這個業績增速實屬不易,不過一汽對其業績貢獻巨大,未來很可能不會再有,不建議關注。

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